“念念不忘，必有回響”，11月3日，威馬汽車在官方微博發布海報，宣告“好事將近”。

然而這條微博的評論區卻意外淪為大型討債現場，與官方的樂觀形成鮮明對比。

滿懷希望的車主們請求恢復車機網絡和手機APP功能，投訴終身質保承諾變成一紙空文；前員工們追討欠薪和社保；債主們則直呼“還錢”。這些聲音共同匯聚成一個問題：背負數百億債務的威馬，真能起死回生嗎？

騎士接盤

威馬的“復活”，主要依賴于找到了一位“白衣騎士”，即深圳翔飛汽車銷售有限公司。然而，這家公司的實力令人懷疑。公開信息顯示，深圳翔飛汽車銷售有限公司成立于2023年9月，經營范圍主要是汽車銷售、租賃和進出口業務，甚至不是主營造車。更令人擔憂的是，該公司2024年工商年報顯示參保人數為0。

就是這樣一家背景存疑的公司，卻宣布將初期投資10億元，用于威馬的設備升級、供應鏈恢復和產品開發，并提出了一個宏偉目標：2030年挑戰產量100萬輛、營收1200億元。相比之下，、吉利等車企經過多年發展才達到百萬輛級別的年產量，威馬的目標顯然是不切實際。

更令人擔憂的是，深圳翔飛背后，若隱若現的是寶能集團的身影，而寶能自身早已債臺高筑。

相關數據顯示，截至2025年6月，深圳市寶能投資集團有限公司被執行總金額超過500億元，寶能汽車集團有限公司被執行金額逾120億元。一位已從寶能汽車離職的員工透露，寶能接手威馬，可能是希望獲取威馬汽車的生產資質和相對先進的生產線。畢竟威馬在湖北黃岡和浙江溫州的生產基地分別建有15萬輛和10萬輛的年產能，比觀致和寶能產線的水平更先進。

然而這種“弱弱聯合”的局面，讓我們不由得持悲觀態度。毫無疑問，就寶能汽車負債的現狀看，要讓其現在就拿出如此巨額的資金非常困難，貸款也不容易。泥菩薩過江自身難保的寶能，憑什么去拯救威馬呢？

令人忍俊不禁的是，在威馬宣布“好事將近”后，官方微博評論區迅速被“討債大軍”占領，其中前員工抱團喊話：“2023年的欠薪啥時候發？248人被欠1339萬，滾到現在超4000萬了，人均十萬的債要拖到猴年馬月？”社保斷繳的投訴更是刷屏。

而車主的處境更為艱難，有車主直言“電池漏液6個月沒處修”，當初承諾的“終身質保”被調侃成“終身自保”，車機網絡、官方APP全癱瘓。更令人車主無奈的是維修問題，一個前保險杠等半年才可能有貨已是常態，更有甚者甚至要自己去二手平臺搜羅別人拆車剩下的零件來修車。

死局難破

在個人看來，威馬的復活計劃，注定是鏡花水月，究其原因是威馬已然面臨三道無法破解的難題！

首先是資金困局，根據威馬破產重整時的數據顯示，其公司賬面資產只有39.88億元，負債卻高達203.67億元，還有說法稱總債務達450億元。深圳翔飛所承諾的10億元初期投資，對于威馬的巨額債務和重啟生產所需的資金來說，只是杯水車薪。眾所周知，造車是一個極其燒錢的行業。對比蔚來汽車，其創始人李斌曾說過“沒有200億別想造車”。威馬此前已經燒掉了300多億，如今重啟生產、研發新車、重建渠道，需要的資金量不會小。而深圳翔飛注冊資本僅1億元，寶能系自身也深陷債務困境，能否持續輸血著實令人懷疑。

其次是技術代差，威馬破產兩年來，新能源汽車市場已經發生了翻天覆地的變化，10萬~15萬元的市場區間被其他品牌瓜分殆盡，、吉利銀河E5、零跑C10等車型迅速填補了威馬留下的市場空白。其中，零跑已經成為新的新勢力銷冠，吉利銀河的銷量也水漲船高。反觀威馬計劃首先復產的EX5和E5都是幾年前的老車型，其技術仍停留在2021年，在智能駕駛、續航、設計等方面都已不具備明顯優勢。并且其核心技術團隊因破產重整已大量流失，部分高層甚至因涉嫌職務侵占被調查。技術短板和人才流失，讓威馬的復活之路雪上加霜。

最后是信任崩塌，對威馬車主而言，該品牌早已失去信譽。威馬曾承諾“三電終身質保”，如今卻連基礎維修都無法保障，車主只能自發建群交換拆車件、破解失靈系統。在新能源市場品牌林立的當下，恐怕沒有消費者愿意為破產品牌的風險買單。

車叔總結

縱觀汽車工業史，尚無破產車企成功復活的先例。過往案例無一不在證明一件事情，即新能源汽車是資本與技術高度密集的行業，一旦資金鏈斷裂、技術掉隊，再無翻身可能。個人看來，威馬如今的復活造勢，更可能是為了抬高資產估值，以便在破產清算中獲取更多利益，所謂的復活夢，注定只能是鏡中花、水中月！