新能源汽車行業進入深度競爭周期后，市場的耐心正在加速消失。

12月前兩天，還留在牌桌上的新勢力車企陸續公布最新銷量數據。從各家公布的11月銷量數據來看，蔚來、理想、小鵬均超過3萬臺，而小米以及零跑分別超過4萬臺和7萬臺。“蔚小理”壓力陡增，小米、零跑保持上升。

持續的高強度競爭，讓企業之間的差距不再是銷量的浮動。這些銷量數字背后，折射出曾經齊頭并進的“新勢力陣營”格局正在快速洗牌。

蔚來、理想、小鵬進入壓力區

臨近年末，蔚來汽車的命運依然是未知數。數據顯示，11月，蔚來公司交付新車3.6萬臺，同比增長76.3%。其中，蔚來品牌交付新車1.8萬臺；樂道品牌交付新車1.2萬臺；firefly螢火蟲品牌交付新車0.6萬臺。

截至目前，蔚來公司已累計交付新車94.9萬臺。其中，蔚來品牌累計交付新車79.8萬臺；樂道品牌累計交付新車11.9萬臺；firefly螢火蟲品牌累計交付新車3.2萬臺。

蔚來汽車創始人、董事長兼CEO李斌此前曾多次在公開場合強調，蔚來必須在今年第四季度實現整體盈利，這句話在行業中不斷被引用，也不斷被放大。

這種明確的目標讓市場在觀察蔚來的每一筆支出和每一項業務動作時，都帶著更嚴格的衡量標準。

為了達成這一目標，蔚來新的盈利方案調整為預計Q4實現銷量12萬-12.5萬臺，毛利率要從Q3的14.7%提高到18%。

一方面，盡管隨著樂道L90以及新款ES8上市，蔚來近幾個月的銷量出現顯著提升，但距離盈利方案中的銷量目標仍有4萬臺左右的空白，窗口期只剩最后一個月。

另一方面，降本也是沖刺盈利的重要一環。第三季度財報顯示，蔚來研發費用23.9億，同比減少28.0%，環比減少20.5%。研發投入的下降，雖然會提升一定利潤，但這是否會影響核心競爭力，仍需打個問號。

蔚來此前季度財報顯示，其單車毛利率在不同階段波動明顯，而要完成盈利，需要銷量、價格、成本在極短周期內同時處于最佳區間。

這種情況在商業模型上并不容易實現，因此業內對蔚來能否兌現盈利目標保持謹慎態度。

盡管最新的銷量表現說明用戶對新品的認可度提升，但盈利是下一階段商業健康度的“分水線”，蔚來仍處在一個高度緊繃的節點。

而留給蔚來的時間，似乎不多了。

的走勢與蔚來形成明顯對照。雖然其月銷量同樣在3萬臺左右，但其趨勢從巔峰期“4萬臺以上的穩定交付”，到如今停在3萬臺，市場判斷的邏輯也隨之變化。

數據顯示，理想汽車11月交付3.3萬臺，已連續6個月出現同比下降。目前，理想正面臨純電車型的產能爬坡壓力。

這家一度被視為新勢力標桿的企業，在MEGA遭遇黑天鵝事件受挫后，純電動汽車發展過慢的隱患逐漸顯現。

盡管i6、i8兩款純電車型累計訂單已突破10萬臺，但產能爬坡速度仍顯滯后，距離年初設定的12萬臺年度目標仍有較大差距，短期內難以到達此前預期。

另一方面，當增程技術成為新能源市場的“標配”，“冰箱彩電大沙發”快速從高端車型來到20萬元級車型，家庭用戶標簽被廣泛“借鑒”，此前憑借這些標簽獨步市場的理想，如今正面臨核心護城河被瓦解的困境。

這種“增程失速、純電未達預期”的局面，讓理想汽車CEO李想重新審視產品策略，提出明年L系列大改款將回歸精簡SKU模式，這一調整與創業初期打造理想ONE爆款的思路高度契合，成為回歸創業模式的重要伏筆。

不難看出，一個長期以高效率著稱的公司，如今重新強調回歸創業公司模式，說明理想需要重新梳理產品布局和組織狀態。

小米汽車在經歷去年和今年上半年的高速階段后，進入到了更復雜的周期。目前小米汽車的月交付停留在4萬臺左右，看似保持一定規模，但其增長動力出現了明顯下降。

并且隨著大規模交付，小米汽車暴露出的夸大宣傳引爭議、產品質量被詬病等問題被放大。

近期，小米被曝出通過多個公司主體使法律責任在體系內分散，讓消費者難以厘清責任歸屬，深陷維權困境。

對依賴創始人IP的企業而言，一旦負面情緒累積到一定程度，創始人信仰崩塌，訂單端的壓力將迅速傳導到經營層面。

目前，小米汽車在短時間內需要面對兩個挑戰，一是重建品牌信譽；二是快速提升產品品控。對于一家首款車型已交付超過一年時間的車企而言，這兩個問題都是不容回避的問題。

零跑、小鵬向上勢頭強勁

五家新勢力中，小鵬汽車和零跑的走勢更清晰，也更具連續性。數據顯示，11月，小鵬汽車共交付新車3.7萬臺，同比增長19%。1-11月，小鵬汽車累計交付39.2萬臺，同比增長156%。

這一成績的取得，源于小鵬汽車今年在繼續穩固智能化、AI科技標簽的基礎上，著重強調顏值的重要性，這讓小鵬汽車在今年快速獲得大量年輕、時尚用戶的高度關注度。

這意味著，小鵬汽車的銷量增長不僅來自產品推新、智能體驗持續獲得用戶信任，還來自于其已經精準找到自己的用戶群體。

小鵬汽車11月的銷量數據延續了此前穩步增長的趨勢，說明小鵬汽車已走過最困難的階段，進入到新產品力體系驅動的周期。

零跑11月的銷量已經悄然來到7萬臺，同比增長超75%，再創自身新高，并已連續九個月保持強勁增長態勢，位于五家新勢力中榜首。

能取得如今的成績，得益于零跑長期強調核心三電自研，注重成本控制與產品力的平衡，各產品在與同級競品競爭中，展現出降維打擊之勢。

雖然增速不如比亞迪那般迅猛，但其發展模式類似比亞迪，因此被不少業內人士稱為“小比亞迪”。如此，零跑的增長模式更穩固，用戶結構更廣泛。這種增長屬于可持續模式，對長期競爭尤其重要。

在五家主流新勢力中，零跑已經成為唯一的第一梯隊公司。從目前的產品、體系能力和市場反饋來看，零跑在進入2026年后依舊具備強擴張潛力。