4月29日晚，比亞迪發(fā)布了2024年第一季度的業(yè)績(jī)。

在大打價(jià)格戰(zhàn)背景下，比亞迪業(yè)績(jī)?cè)?4Q1依舊實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)增速超越營(yíng)收增速的業(yè)績(jī)。

此外，由于一季度比亞迪降價(jià)促銷主要帶動(dòng)的是王朝和海洋系列中的低端車型銷量，所以單車收入和利潤(rùn)不可避免的出現(xiàn)下滑，后續(xù)能否重回增長(zhǎng)正軌得看高端品牌能否在銷售結(jié)構(gòu)中占據(jù)更大的比例。

今年第一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1249.44億元，同比增長(zhǎng)3.97%，環(huán)比減少30%；歸母凈利潤(rùn)為45.7億元，同比增長(zhǎng)10.62%，環(huán)比減少47.3%；扣非凈利潤(rùn)為37.5億元，同比增長(zhǎng)5.24%，環(huán)比減少59%；毛利率同比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.66個(gè)百分點(diǎn)至21.88%。

銷量反超產(chǎn)量，但盈利能力略受影響

今年一季度，比亞迪的新能源汽車產(chǎn)量和銷量分別達(dá)到61.2萬(wàn)輛和62.63萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8%和13%，實(shí)現(xiàn)銷量反超產(chǎn)量，降低了比亞迪的庫(kù)存壓力。

可見(jiàn)，比亞迪的降價(jià)促銷策略的確有效果，但同樣對(duì)比亞迪的盈利能力造成了些許影響。今年一季度，比亞迪的單車收入和單車?yán)麧?rùn)在一季度都有不同程度的下滑。

其中，單車收入為14.1萬(wàn)元，同比減少2.87萬(wàn)元，環(huán)比減少了0.95萬(wàn)元。不過(guò)單車?yán)麧?rùn)降幅卻并不大，為0.63萬(wàn)元， 同比減少0.04萬(wàn)元，環(huán)比減少0.24萬(wàn)元。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認(rèn)為，原因有以下幾點(diǎn)：

第一，比亞迪實(shí)施降價(jià)促銷活動(dòng)，主要帶動(dòng)的是王朝和海洋系列中的低端車型銷量，總體營(yíng)業(yè)收入增速（3.97%）遠(yuǎn)低于銷量增速(13%)，所以單車價(jià)格有所下滑。

以降價(jià)后的首個(gè)完整月3月為例，王朝和海洋系列銷量達(dá)到28.67萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比增長(zhǎng)151%，遠(yuǎn)高于高端品牌方程豹和仰望（分別環(huán)比增長(zhǎng)54%和44%）。

比亞迪的高端品牌銷量經(jīng)過(guò)去年四季度的一波環(huán)比高速增長(zhǎng)后，目前銷量已經(jīng)趨于穩(wěn)定。今年一季度騰勢(shì)、方程豹和仰望品牌的銷量分別為3.1萬(wàn)輛、1.1萬(wàn)輛和0.35萬(wàn)輛，整體占比穩(wěn)定在7%左右。

第二，比亞迪的降價(jià)促銷對(duì)象主要是10萬(wàn)元左右的插電混動(dòng)車型產(chǎn)品，而同款產(chǎn)品，比亞迪的插電混動(dòng)車型要比純電動(dòng)車型便宜2萬(wàn)元左右，這也進(jìn)一步拉低了單車價(jià)格。

今年一季度，由于降價(jià)促銷力度大，比亞迪的插電混動(dòng)車型車型的銷量和增速都反超純電動(dòng)。其中純電動(dòng)車型銷量為30.01萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%；插電混動(dòng)車型銷量為32.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%。

第三，比亞迪的單車?yán)麧?rùn)下滑幅度遠(yuǎn)低于單車?yán)麧?rùn)，主要還是因?yàn)槌杀鞠陆怠Ｔ牧咸妓徜噧r(jià)格的下滑，一定程度上降低了比亞迪的成本壓力。今年一季度，比亞迪的營(yíng)業(yè)成本同比減少11億元，環(huán)比減少442億元至976億元。

高端化和智能化成今年重要標(biāo)簽，費(fèi)用支出開(kāi)始高增長(zhǎng)

比亞迪在明確加快高端品牌車型研發(fā)和智能駕駛領(lǐng)域投入以后，今年的研發(fā)等各項(xiàng)費(fèi)用支出也有了明顯增長(zhǎng)。

比亞迪預(yù)計(jì)在2024年推出7款高端品牌車型，包括騰勢(shì)3款車型，方程豹8和3，以及仰望U7和U9。

更多的高價(jià)位車型上市有望將單車收入中樞上移。

此外，想要在智能駕駛時(shí)代不掉隊(duì)，比亞迪的智能駕駛系統(tǒng)——“天神之眼 ”高階智能駕駛輔助系統(tǒng)仍需要做持續(xù)的更新?lián)Q代，以拉近和一梯隊(duì)的特斯拉和華為的距離，相關(guān)的研發(fā)投入也越來(lái)越大。

24年第一季度，比亞迪研發(fā)投入高達(dá)106.1億元，同比增長(zhǎng)70.1%。

海外市場(chǎng)加速打開(kāi)，出口占比不斷提升

加強(qiáng)新能源汽車出口已經(jīng)成為車企之間的共識(shí)，而比亞迪的海外市場(chǎng)開(kāi)拓速度明顯要更快一些。

截至今年一季度末，比亞迪推出的元PLUS、ATTO3、海豚和宋PLUS EV等新能源車型成功進(jìn)入全球六大洲70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，累計(jì)海外開(kāi)設(shè)門(mén)店超250家。

出口量增長(zhǎng)方面，今年一季度，比亞迪的出口量達(dá)到9.9萬(wàn)輛，首次超越特斯拉成為國(guó)內(nèi)新能源車出口第一廠商。

這一出口量同比增速高達(dá)153%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)銷量增速的13%。